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萨纳:美国经济没有V型复苏而是短暂反弹

发布时间:2020-10-23相关聚合阅读:

原标题:萨纳:美国经济没有V型复苏而是短暂反弹

白宫经济顾问拉里-库德洛(Larry Kudlow)坚持认为,美国经济正处在一场“V”型复苏中。对此,美国资深分析师罗恩-萨纳(Ron Insana)持反对态度,声称多项指标显示事实并非如此。

萨纳认为,消费者正在用某种商品或服务来替代另外一种商品或服务,导致整个经济失衡。

在最新发布的文章中,这位分析师表示,“你在经济学课程中学到的第一个概念就是所谓的‘替代效应’。”

简而言之,如果牛肉的价格贵到让人望而却步的程度,消费者很容易就会用鸡肉来替代牛肉。当需求下降导致牛肉价格回跌时,消费者会再次购买牛肉。萨纳指出,“我们看到这种效应在经济中发挥作用,与其说它与价格有关,不如说是与新冠疫情相关的行为所致。”

在萨纳看来,那些认为美国经济正在强劲反弹的人,忽视了这种非常明显的现象,其中包括库德洛。

本周三上午,库德洛在接受采访时,根据最近的数据,“V”型复苏仍然是他对美国经济的基本预期。

萨纳声称,“我不同意(这种观点)。”这位分析师的观点是,库德洛错了,美国经济没有V型复苏,只是短暂反弹而已。

他解释称,以汽车销量为例,的确汽车销量增加了,但是代价是消费者在航空旅行、火车旅行以及公共交通出行方面的支出锐减。

新冠疫情正在以一种可以理解的方式改变美国消费者的行为。当前,商务旅行已经大大减少,同时旅行和休闲娱乐(如果还能享受的话)变成了自驾游、租车游或在大自然中漫步。很多人离开了拥挤的健身房,自行购买运动器材,改为在家中锻炼身体。

对于健身设施来说,这种行为转变无疑是一种巨大打击,就像流媒体播放平台Netflix从被迫暂时关门的电影院手中抢走了生意一样。因此,随着人们开始保护自己,他们的旅行习惯变得越来越孤立,或仅限于家人和亲密的朋友。

在住宅房地产领域,也出现了类似的情况。

萨纳指出,美国消费者正在越来越多地购买郊区的房子。那些在人口密集且生活成本很高的大城市生活了一辈子的人,正在离开这些城市。由于新冠疫情已造成大量人员死亡,美国的城市居民正大规模地从狭窄的热点地区撤离。他们之所以决定这么做,在很大程度上是出于对健康的考虑。

房价也是一个重要因素,促使人们想要以明显低很多的成本寻找更大空间。只要看看纽约、旧金山和洛杉矶等大城市的房屋销量和租赁数据就知道了。这些数据很能说明问题。

居家隔离和在家远程工作的现象,也在加速这种购房趋势。同时,给予员工选择(做什么事或做事方式)的自由,几乎没有影响到补偿或生产力,至少到目前为止是如此。

萨纳指出,“我们肯定也看到了,自经济封锁以来,餐饮行业也出现了同样的‘替代效应’。随着冬季的来临,我们可能会再次看到这种效应以更明显的方式影响餐饮行业。在冬季,户外用餐会大规模减少,在家工作的人也会重新加入在家做饭的行列。”

食品杂货店、送餐服务和外卖将再次激增,再一次以外出就餐骤减为代价。因此,萨纳认为,尽管投资于“替代效应”的受益者是讲得通的,但是,认无论怎么想,说美国经济呈现“V”型复苏都是不合理的。

因此,这仍是一场轮换复苏,就像股市表现出的那样,投资者将自己的资金转移至那些不仅在新冠疫情中幸存下来,而且还能在疫情中蓬勃增长的公司身上。

萨纳补充称,当然,作为经济在天气温暖的时候重启的结果,第三季度美国国内生产总值(GDP)将出现反弹,但这种情况不会持续太久。

萨纳说:“投资者必须清楚的是,除非,或者直至我们看到更多的财政救助政策和刺激举措出台,以及更好的治疗方法以及有效疫苗亮相,美国经济都将有选择性地复苏。”

来源:金融界网站